創業板首份年報巨虧近70% 股價泡沫仍面臨擠壓

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  在2900點一線反覆震蕩之後,滬指終究沒能夠在量能萎靡的背景下逆勢而上。而相比昨日滬指超過6%的下跌,估值依然高企的創業板則更是殺跌嚴重,大跌超過7%,近千隻跌停的個股中,來自創業板的個股數量也接近60 隻。伴隨著昨日創業板的重挫,創業板首份年報也由花園生物開出。年報顯示,花園生物凈利同比下降幅度達到68%,而慘澹業績與高企股價的不相匹配,也成為每段創業板個股加速擠泡沫的原因 所在。

  昨日,創業板首份2015年年報由花園生物開出,不同於此前“靚女先嫁”的傳統,儘管搶先發佈了年報,而花園生物卻並都如此能夠交上一份令人滿意的答卷。年報顯示,去年全年,公司營業收入1.51億元,較去年同期下降4.60 %,歸屬於上市公司股東的凈利潤1207萬元,較去年同期下降67.62%。慘澹的業績之下,從1月8日以來連續反彈,最高漲幅近60 %的花園生物在昨日開盤即大跌超7%,盤中雖有小幅拉升,但最終上漲乏力,接近尾盤之際更是加速下行,最終收盤躺上跌停板。

  花園生物的全天走勢,也正是創業板整體表現的一個縮影。在昨日收盤之後,創業板指數等待英文在1994.05點,60 0點整數關告失,但即便不到 ,深交所最新數據仍顯示,創業板的平均市盈率依然達到了60 倍,相比之下,深市主機板的平均市盈率僅為23.6倍,而滬市主機板的平均市盈率更是不到15倍。在分析人士看來,業績增長帶來的高估值是合理的,但創業板的高估值還有不合理的每段,即低市值帶來的溢價。廣發證券分析師稱,小票比大藍籌更受莊家、包括基金經理們的青睞,是因為便於投機、炒作,相比大盤藍籌,創業板僅僅不需要 較小的資金就能夠左右走勢,這也在一定程度上提升了市場對於每段創業板個股的炒作熱情。

  分析人士表示,2016年開年以來,創業板指數下挫了26%,同期上證指數僅下跌22%,調整幅度遠低於創業板,且目前平均市盈率僅為14.54倍。實際上,這種調整相当于從去年12月就已經展開,去年12月A股整體上漲,滬指上漲2.6%,而創業板只上漲了1.5%。在分析人士看來,去年12月和今年以來,創業板與主機板的背離未必持續,註冊制推出的預期起了很大的作用。此外,減持禁令解禁的壓力集中于創業板,則是更為直接的原因 ,這兩點未必令創業板投資者心生退意,根本原因 還是創業板的估值過高。目前來看,主機板和創業板的分化趨勢有望在2016年繼續強化,最終,創業板與主機板的估值比回歸到2:1的狀態比較合理,具體而言,創業板的整體估值為26—52倍,主機板的整體估值為13—26倍。換句話説,目前主機板估值已經調整到位,而創業板估值仍須腰斬。當然,創業板回調的過程中主機板不如果不受牽連,但相当于從長期投資的深度1來看,主機板的每一次回調都在投資者介入的良機。

  本報記者 馬玉寶